中国经济或陷停滞通缩 重蹈日本老路
2015-07-16
7月15日,中共政府声称中国第二季度GDP增长率为7%,但引起外界的广泛质疑。同一天,曾经是世界第二大经济体的日本,传出被迫下修本年度的增长目标。

彭博新闻网的报导指,虽然中国的数字似乎说明该国经济有所恢复,但是历史证明,中国经济很有可能重走日本走过的老路,陷于增长停滞以及通货紧缩。

剑桥经济研究公司和汇丰银行的最新研究分别表明,现在的中国和1990年的日本有诸多相似之处。比如,1985年到1990年之间日本的经济增长率平均超过5%;该国的进口量占全球的8%,GDP是全球的12%,是亚太地区的57%。目前,中国的进口量是全球的10%,GDP占全球的11.5%,在亚太地区占38%。

就连中国今年的股灾也和日本类似。6月12日,中国的上证指数在狂涨150%之后达到了顶点,开始暴跌。不到4周时间,中国股民一共损失了近4万亿美元的资产。1990年8月,日本日经指数暴跌35%。1991年底,股灾波及到地产市场。1992年,东京地产市场崩盘。日本经济“失去的十年”由此拉开序幕。

剑桥经济研究公司和汇丰银行的报告都认为,中国和日本的增长路线很相似:先是大量举债的快速增长阶段,地产价格飙涨到泡沫水平,然后泡沫破裂,经济陷入通货紧缩和增长停滞。

剑桥经济研究公司的报告表示,在日本1990年经济危机之后,经济预报人士过了很久才认识到日本的增长潜力已经大为削弱,以及衰退对日本的影响非常持久。危机之后,对日本经济过度乐观的估计持续了很久。显然,这些预报者没有考虑到日本的人口结构。中国也面临着同样的问题。如果把中国的劳动力结构纳入考虑,目前对中国经济的中期预报(5-10年)都太乐观。

两份报告承认,目前的中国经济和当年的日本有不同之处,比如中国的发展程度远低于1990年的日本,人均收入也低得多。但剑桥经济研究公司首席经济师斯莱特(Adam Slater)指出,当年日本经济出现的一些弊病,比如永久性过度投资、私有领域债台高筑、资产市场泡沫化、人口结构失衡等等,在中国都存在。对于中国经济的观察人士和投资者,这些都是警讯。


大纪元
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